ADMINISTRAȚIE, ACTUALITATE — 17/02/2015 at 12:19 pm

Transgaz – profit de 507.4 mil RON pentru anul 2014

sigla-Transgaz_1„Transgaz şi-a publicat vineri rezultatele preliminare aferente anului 2014. În 4T14 cifra de afaceri a ajuns la nivelul de 432.1 mil RON, în scădere cu 4.5% faţă de 4T13, dar în creştere cu 29% comparativ cu 3T14. Profitul net, de 133.4 mil RON, a înregistrat o scădere faţă de 4T13 (-22.8%), dar faţă de trimestrul anterior a înregistrat o majorare de 67.4%.

Veniturile din transportul intern au fost de 360.1 mil RON, în scădere cu 6.8% faţă de 4T13. Considerăm că această scădere a fost determinată de nouă metodologie de tarifare aplicabilă începând cu luna August 2014, care a dus la o creştere a ponderii componenţei de rezervare a capacităţii, ducând la atenuarea sezonalităţii veniturilor. După cum am estimat, veniturile din activitatea de tranzit internaţional au fost de 72 mil RON (+8.9% faţă de 4T13), datorită aprecierii USD în raport cu RON. Astfel, cifra de afaceri înregistrată în 4T14 a fost de 432.1 mil RON (-4.5% faţă de 4T14), în timp ce cifra de afaceri pe tot anul 2014 a crescut cu 9.2% an/an, la nivelul de 1.61 mld RON;

Costurile operaţionale au crescut cu 7.8% faţă de 4T13, din cauza majorării cheltuielilor cu mentenanţă (+97.3% an/an, nivelul anterior al acestori costuri era nesustenabil), a costurilor cu consumul propriu tehnologic (+14% an/an, din cauza creşterii preţului gazelor) şi a altor costuri operaţionale (+31.7%);

Rezultatul operaţional înregistrat în 4T14 a fost de 162.9 mil RON, în scădere cu 16.6% faţă de 4T13 şi cu 4.9% mai mic decât estimările noastre. În anul 2014 compania a înregistrat un rezultat operaţional de 597.7 mil RON, în creştere cu 11.5% an/an şi cu 1.37% mai mic decât estimările noastre;

Profit net raportat de societate a fost de 133.4 mil RON, în scădere cu 22.8% faţă de 4T13 (o parte a acestei scăderi a fost cauzată de faptul că în 4T13 cota efectivă de impozitare a fost de 10% în timp ce în 4T14 a fost de 18%). În anul 2014 a fost realizat un profit net de 507.4 mil RON, în creştere cu 51.7% an/an (în 2013 profitul a fost influenţat de provizionul pentru Nabucco, în cuantum de 110.7 mil RON;

Luând în considerare o rată de distribuţie a dividendelor de 52%, am estimat un dividend de 22.4 RON/acţiune şi un randament al dividendului de 8.3%. (Departamentul de Analiză al SSIF Broker )”.

Print Friendly, PDF & Email